央行进一步加码“宽货币”操作。为保持银行体系流动性充裕能加杠杆的炒股平台能加杠杆的炒股平台，5月23日，央行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展5000亿元MLF操作，期限为1年期。因本月有1250亿元MLF到期，这意味着5月央行MLF净投放达到3750亿元，为连续第三个月加量续做，也是连续第二个月大额加量续做。
东方金诚首席宏观分析师王青表示，4月份以来，外部环境波动加剧，国内实施超常规逆周期调节。其中，5月7日央行等部门推出包括降息降准在内的一揽子金融政策措施，加大金融对实体经济的支持力度。5月份降准后MLF继续大额加量续做，这在保持银行体系流动性处于充裕状态的同时，会进一步增加银行的信贷投放能力，更好满足企业和居民的融资需求，增加实体经济信贷融资的可获得性。
“5月份MLF大额加量续做，也可能意味着本月买断式逆回购将再度缩量续做，以满足商业银行对央行融资工具需求的结构性调整。”王青预计，考虑到5月份降准落地，本月中期流动性整体投放或出现小幅缩量。
近年来，央行加快推进利率市场化改革。继去年7月份明确了7天期逆回购操作利率的政策利率地位后，今年3月份又调整了MLF的招标模式，改为固定数量、利率招标、多重价位中标，不再有统一的中标利率。MLF利率的政策属性退出，回归流动性投放工具定位，与其他工具合理搭配维护流动性充裕。
央行近期发布的《2025年第一季度中国货币政策执行报告》称，MLF招投标机制完善后，由操作当天发布结果公告改为预先发布招标公告，有利于参与机构提前做好短中长期流动性安排，价格招标多重价位中标既有利于机构按需求合理确定投标利率，提高金融机构自主市场化定价能力能加杠杆的炒股平台，也有利于央行动态掌握机构流动性余缺状况。同时，随着基础货币投放渠道不断丰富，货币政策操作对MLF的依赖也逐步降低。
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